O banco Morgan Stanley vê potencial de valorização de até 50% em dólares para ações brasileiras ligadas à economia doméstica, segundo análise divulgada nesta semana. A projeção, porém, depende de um cenário otimista que combina redução dos juros, reformas fiscais e melhora do ambiente de investimentos. No cenário-base, o ganho esperado é bem menor: aproximadamente 6%.
A instituição avalia que o Brasil apresenta um dos desempenhos mais fortes entre os mercados acionários da América Latina. Entretanto, alerta que a fase de valorização generalizada pode estar chegando ao fim, tornando a escolha das empresas mais importante para os investidores.
O relatório destaca companhias dos setores financeiro e de energia, incluindo Nubank, XP, B3 e Axia Energia. Em algumas simulações, os potenciais de valorização são ainda maiores do que a média projetada para o mercado.
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Quais ações têm maior potencial de valorização?
No cenário mais favorável projetado pelo Morgan Stanley, empresas dos setores de energia, saneamento e serviços financeiros aparecem entre as principais beneficiadas.
O banco estima que as ações de serviços públicos possam avançar cerca de 60% em dólares, enquanto o setor financeiro teria potencial de valorização próximo de 55%.
Entre os destaques individuais estão Nubank, com projeção de alta de 99%, e Axia Energia, antiga Eletrobras, com potencial de 92%, ambos em dólares.
O relatório também menciona Banco do Brasil e Light, que apresentam projeções superiores a 100% em dólares no cenário otimista. Esses números, entretanto, são estimativas condicionais, não ganhos garantidos.
Juros menores e reformas são fundamentais para a alta
Segundo o Morgan Stanley, o avanço mais expressivo da Bolsa depende de mudanças na economia brasileira, especialmente da redução dos juros e de medidas para melhorar as contas públicas.
Entre as condições consideradas estão a contenção de despesas, mudanças nas regras de reajuste do salário mínimo e o avanço da reforma administrativa.
O banco trabalha com a possibilidade de o dólar chegar a R$ 4,50 no cenário otimista, o que também influencia os retornos calculados na moeda americana.
Sem essas condições, a valorização projetada para as ações domésticas cai para aproximadamente 6% em dólares.
Ibovespa ainda pode subir, mas banco recomenda cautela
O Morgan Stanley avalia que a Bolsa brasileira já passou por uma forte valorização e que os próximos ganhos poderão ficar concentrados em empresas específicas.
Segundo a instituição, cerca de 75% das ações negociadas na B3 estão acima de suas médias de preço dos últimos 200 pregões, sinalizando uma alta relativamente disseminada.
No cenário otimista, o banco projeta avanço adicional de aproximadamente 10% para o Ibovespa até o fim de 2026 e retorno próximo de 20% até meados de 2027.
Apesar das estimativas positivas, o relatório ressalta que o mercado poderá enfrentar oscilações, principalmente diante das incertezas fiscais e econômicas.
As projeções não representam garantia de rentabilidade. O desempenho efetivo dependerá das condições econômicas, dos resultados das empresas e do comportamento do câmbio.
